中国全聚德（集团）股份有限公司（以下简称“全聚德”）业绩下滑的现状，引起了监管层的关注。日前，深交所为此专门发函询问。7月3日，全聚德答复：“公司餐饮和食品板块出现下滑，原因主要在于产品和服务滞后于市场需求、创新不足”“特别是90后、00后消费群体的兴起，消费需求转换迅速”。

　　老字号全聚德的产品到底怎样滞后、分析是否准确，引起了笔者的困惑：如果说服务不到位、落后于市场需求似乎稍好理解，但产品本身落后于市场需求就不好理解了。难道全聚德的烤鸭不好吃了？是嫌全聚德的招牌烤鸭不好吃、还是嫌全聚德越来越高的价格及相应之下越来越落后的服务？这可是性质截然不同的区别。笔者宁愿相信所谓的“滞后”，其实是指单靠烤鸭一项的模式难以满足市场需求。

　　不久前，网上一篇批评天津“狗不理”的文章，说天津的狗不理如今成了“人不理”，天津人吃包子不去狗不理，如同北京人吃烤鸭不去全聚德。由此可见，尽管过去很多年了，对全聚德价格贵的说法却一直没有变。不知道全聚德可曾予以反驳？比如证实自己“贵有贵的道理”？不得而知。

　　全聚德、狗不理被顾客冷落的现象，似乎不是孤例。从全国范围看，许多类似的老字号，似乎都有点被边缘化的情景，这到底是什么缘故值得探究。

　　笔者相信，老字号被冷落，不可能是其招牌产品本身过时，如果说需要创新的话，也不可能是彻底改变这些产品的味道和工艺，更不可能是抛弃这些产品另谋它业。更有可能的是这些老字号的经营机制太老了，人浮于事，对顾客缺乏热情，坐吃老字号的牌子，久而久之，要么使老顾客心灰意冷营业额下降，要么是抬高了经营成本侵蚀了利润。

　　根据全聚德4月13日晚发布的年度报告，2019年，公司实现营业收入15.66亿元，同比下滑11.87%；归母净利润4462.79万元，同比下滑38.90%。

　　实际上，自2017年起，全聚德已连续3年出现业绩下滑。对比2017年1.36亿元的净利水平，公司去年的净利缩水超六成。各项营业指标亦呈现明显的下降趋势。在社会消费总额包括饮食业总消费不断增加的当今，全聚德的营业额下滑并不正常，利润滑速更大也更不正常。这还没完，还有更值得注意的是，全聚德还“玩钱”了。

　　据悉，2019年全聚德净利润同比下滑38.9%，但是其投资收益高达5517.43万元，是净利润的1.23倍。在投资收益中，除了购买结构性存款取得的近2000万元的理财回报，公司联营企业亦为其带来了近3000万元的投资回报。这也是引起深交所疑虑的地方。

　　这个现象究竟是喜还是忧？笔者认为是忧。正业不挣钱，靠吃利息过生计，知名品牌尚且如此，其他默默无闻的年轻企业该怎么办？全聚德空有牌匾而无烤鸭，这将传递什么信号、传导什么效应？如果都靠固有的资产孳息维持，实质上就是“吃瓦片”，都如此效仿的话，谁来做实业、正业？

　　除了产品，再说服务。创新服务当然好，但对顾客而言，服务其实也很简单，就是让人舒服，无需搞新花样，实实在在就好。　（原文标题：业绩“变脸” 考验老字号创新能力）