刘尚希院长在中央企业新能源论坛暨2023年中央企业新能源电池产业推广日上的主题发言能源转型中的风险和风险权衡

刘尚希  第十四届全国政协委员，中国财政科学研究院党委书记、院长

非常高兴来参加这个盛会，对我来说这是一个难得的学习机会。我在这里跟大家简单分享一下研究和心得体会。我讲的题目是“能源转型中的风险和风险权衡”。

能源转型是由风险引发的——人和自然的冲突，迫使我们不得不进行绿色低碳转型，包括能源转型。低碳绿色转型包含的能源转型、能源革命由风险引发，说明能源转型过程中面临着一系列的风险，只有认识到风险本质，察觉到风险链，才能使企业面对政策时找到应对风险的真正依据。能源转型带来的影响是深刻的、全局性的、整体的，矛盾的表象促使多样化选择，是风险权衡的结果。

能源转型的风险权衡非常复杂，涉及到成千上万个不同参数，很难使用现有的数学模型进行模拟计算，通常以概率描述未来的风险作为支撑进行项目决策。从这个意义上讲，整个人类对风险的认识处于入门阶段。风险思维尚未真正形成，更谈不上风险研究范式。风险超越了“二真逻辑”，它是一种无法描述的量子叠加态。若想真正在面对未来的时候作出恰当且符合现实需要的风险权衡，需要将风险概念向风险思维进而形成研究范式转化。在能源转型的过程中充满不确定性和各种各样的风险，从全球来看，这是国际博弈的风险。从《寂静的春天》到罗马的《增长的极限》到《联合国共同的未来》，认识到人和自然的冲突是不可持续的，特别是发现温室效应后，全球意识到人与自然的冲突必须要调和，回到中国“天人合一”的传统文化。

在工业革命时期，人的理性自负达到了高峰，意欲凌驾自然之上。但现在人类已认识到，人与自然的冲突最终输家将是人类，恩格斯曾深刻论述了这一观点。目前，全球可持续发展达成共识——通过绿色低碳转型调和人与自然的冲突。发展中国家首先还是要发展，实体经济难以做到对环境的零损害。我们尽管已经承诺 “3060”目标要朝着零排放的方向努力，但是要真正做到零排放并不容易。在这个过程中，对经济、对社会甚至政治都会带来一系列影响。

低碳绿色转型、能源转型过程中，经济增速存在放慢的可能，社会风险被国际高度关注。国际上许多国家未雨绸缪，采取根据气候变化对风险进行压力测试。在能源转型过程中，对经济风险、社会风险、成本上升如何进行匹配？曾经为了尽快实现“3060”目标达到“碳冲锋”，采取“三控政策”控制能耗，继而出现了拉闸限电导致先进企业无法开工的严重负面问题，造成严重影响，后被中亚纠正。

我们关注环境气候风险，但可能没有意识到在转型过程中对经济造成的冲击将引发经济的风险，经济的风险将引发社会风险，影响到民生、就业等等，这种风险无所不在。但风险是抽象的、不易察觉的，只能通过人类大脑做充分的思想试验才能识别这个风险。风险在不断转化，在能源转型的过程中，面临国家能源转型的政策确定和实施、碳定价、碳市场等问题。不同的目标、政策、实施路径引发的风险、形成风险组合和风险结构都是不同的，挑战非常大。看似是明确的目标，放在风险的视角下观察，明确的目标就变得模糊了。比如生态学家、环境专家们发现，清洁能源可能会引发新的环境风险，比如风电对鸟类的影响，对生态链的影响等问题不断衍生。对企业来说，这些风险都会转化成企业的上升成本，对资产负债表的影响是巨大的。假如，以零排放、零碳作为基准进行估值，现有的资产负债表将会全部改写。我们朝着零排放（零碳）的目标，但在前进的过程当中，不断变化的资产负债表将促使对企业的价值、对产品的价值、对资产的价值出现新的估值，即风险。风险价值在资产评估中将扮演减值的角色。会计准则里已经意识到这个问题，所以开始有减资准备。在这基础上，不仅要考虑到时间价值，更要考虑到风险价值的风险折现率，现有的资产负债表上的数字可能大大缩水。

从能源的供应者、能源的使用者来说，面临的估值变化是不一样的。高碳行业风险折现率高，风险就大。低碳行业，风险折现率低，风险就要小得多。从碳的分布角度，如果从碳的角度来设定风险的基准，不同的含碳行业、含碳企业，因为资产负债表的风险折现率是不一样的。在能源转型大背景下，企业要进行并购重组，高碳企业的资产负债表缩水，必然导致要向绿色能源倾向。含高碳能源的供给企业，在兼并重组中价值就会大大贬值。对所有的企业来讲，在能源转型的过程中把风险因素考虑进来以后，要重新认识每一个企业的资产负债表，每一个行业的资产负债表。

这就需要作出风险的权衡。要避免在转型的过程中转得过急，若从技术、管理、承受能力方面无法承受，无法消化成本所带来的成本，有可能导致发展速度急剧放缓，使大量企业退出市场。从这个角度来看，能源转型的过程是非常复杂的，充满了不确定性，所以只能摸着石头过河。在能源转型过程中关键的技术路径现在也是不确定的，比如核电要靠裂变，如果核聚变技术真正为人类所掌控，人类就会发现翻天覆地的变化。人造小太阳能供给能源，整个能源革命就是飞跃性的，很多能源的困境问题都会解决。现在人造小太阳的技术还在探索之中，有一些进展，但是还没有变成可以商用的地步。从这点来讲，技术的路径是化解能源风险重要的手段，但是技术本身也是不确定的。由于未来是不确定的，我们只能通过把握风险一点点往前走，避免因为对风险的误判，在风险权衡中产生错误的认知而导致行动带来灾难性的后果，这是我们在能源转型过程中要注意的。

从风险的角度来看问题，很多东西不一定都变得明确了，反而是变得模糊了。但是，如果变得模糊了，恰恰有好处，这就让我们可以去关注到各种可能的、意识到的和没有意识到的风险，这个时候就会更加小心，会做好充分的准备。不要自以为发现了规律，按照规律办事就没有风险了。现在对整个世界的认知已经发生了改变。以前认为世界是确定的，按照确定性的逻辑发现规律、找规律就可以了，但是现在普遍认为不确定性是世界的本质，这种情况下不是发现规律、找规律，而是构建规律，在这个意义上所有的规律都是我们构建的，只有人类构建更大的确定性，才是可持续的。

以上是我的个人看法，谢谢大家！

根据现场记录整理